越南房地产泡沫破灭拖累银行 房租下降速度亚洲第一

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2008年以来，越南房地产市场一直处于“冰冻”状态。自2011年始，越南各主要省市的房价持续下跌，房地产坏账迅速上升，市场泡沫处于破裂临界点。越南银行业专家认为，如果没有政府干预，房地产泡沫也许早已破裂。

11月27日，越南总理阮晋勇表示，越南将致力於重组金融体系，尤其是对银行系统的改革。他释放的信号是，越南的经济和房地產泡沫已经将金融拖得撑不下去了。

越南经济有崩盘的跡象。如果回忆一下，2008年越南有一场金融风波，被认為亚洲金融危机要回来了，但越南没有成為导火索，金融危机没发生。随后，狠多人以為没事了，其实祸根种下了。

现在越南跟印度相似，都是经济增长率狂掉，但通胀却不断升高。11月份的CPI可能比去年同期上涨7.08%，经济增长率过去是7%以上，现在则不到4.8%，可能达不到5.2%的目标增长率。房地產泡沫终於被引爆了，越南是全亚洲房租下跌最快的国家，下跌的幅度太吓人了，河内的B级写字楼的租金最近3年下跌了39%。即使价格跌成这样，也没有吸引有潜力的商家，河内写字楼出租率今年跌破了80%。

越南的经济是非常明显的“信贷驱动型”，信贷增长率高得令人咂舌，都怀疑银行有没有资本金的约束，最近几年都是以50%以上的信贷增长来推动经济的。2010-2011年越南政府不断调高利率来冷却信贷狂潮，但力度不够。非常大的比例贷款流向了房地產领域，越南房子建得非常多，经常出现“今年建的房子是去年和前年的总和”。大量的钱砸向房地產，截至8月31日，房地產贷款达到了97亿美元(203万亿越南盾)，佔GDP10%。在房地產泡沫破灭后，银行的坏账几乎日新月异，官方公布的数字是6.6%，惠誉国际认為这个数字仅仅是真实坏账的1/3。

越南通胀不断走高、经济率下行、地產造成的坏账大幅度上升，买单年代正在走来。越南是“放纵型经济”和“政治面子工程”的结合，而后面的所谓政治改革都是给民眾怒火的一种交代，往往缺乏实质内容。随著情势发展，越南将变得更加危险。

中国人对越南近来的一些理解都是不全面的。越南有一个普遍现象就是“有法不依”，表面工作做得狠好，通过各种政治和经济改革法律狠积极，但遵守法律非常差。是“法制积极、法治消极”的典型。现在看来，不仅越南政府没有宏观管理的纪律，越南的金融业也不遵守规则，它们目前的困境是在意料之中的。